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“전 범위를 다시 보기엔 시간이 모자라다.” 시험 직전 2주는 암기·적용·속도를 동시에 끌어올리는 시간이 됩니다. 아래 정리는 Part 1·Part 2에서 반복 출제되는 공식과 사고 프레임을 “왜/언제/어떻게” 써야 하는지까지 포함해 요점만 압축한 체크리스트입니다. 마지막에는 2주 루틴과 실수 방지 팁을 덧붙였습니다. 베커(Becker)의 요약 강의·플래시카드·QBank·모의고사를 함께 돌리면 리마인드 효율이 크게 올라갑니다.

Part 1 핵심 공식 & 프레임워크

1) CVP(손익분기)·원가-용량 분석

• 공헌이익(CM) = 매출 - 변동비

• 공헌이익률(CM%) = CM ÷ 매출

• 손익분기점(BEP, 수량) = 고정비 ÷ CM%

• 목표이익 달성 수량 = (고정비 + 목표이익) ÷ CM%

• 안전한계(MOS) = (예상매출 - BEP매출) ÷ 예상매출

• 영업레버리지도(DOL) = CM ÷ 영업이익(이익 변동성 감 잡기)

언제? 판매량 변화의 이익 민감도, 제품믹스·가격 결정 문제.
주의: 복수 제품이면 **가중평균 CM%**로 먼저 BEP를 구하고, 믹스 유지 가정 확인.

2) 표준원가·차이분석(Variance)

• 직접재료 가격차 = (실제P - 표준P) × 실제Q

• 직접재료 효율차 = (실제Q - 표준Q) × 표준P

• 직접노무율차 = (실제W - 표준W) × 실제시간

• 직접노무효율차 = (실제시간 - 표준시간) × 표준W

• 제조간접비(OH): 예산차·조업도차·스펜딩차 분해(문제 지시문에 따라 방식 상이)

언제? 책임회계·성과평가·원가통제.
주의: “유리/불리” 부호는 실제-표준의 관점 유지.

3) 성과지표·투자성과

• ROA = 순이익 ÷ 총자산

• ROE = 순이익 ÷ 자기자본

• DuPont ROE = 순이익률 × 자산회전율 × 재무레버리지

• EVA = NOPAT - (투하자본 × WACC)

• RI(잔여이익) = 영업이익 ? (투하자본 × 요구수익률)

언제? 사업부 평가·보상체계.
주의: EVA는 세후(NOPAT) 기준, 회계정책 영향 점검.

4) 재무보고·분석 스냅샷

• 운전자본 = 유동자산 - 유동부채

• 현금전환주기 = 재고보유 + 매출채권회수 ? 매입채무지급

• 유동비율/당좌비율, 이자보상배수 기본 계산 손에 익히기.

5) 학습곡선·프로세스 개선

• 누적 생산량 2배 시 단위시간 × 학습률(예: 80% 학습곡선)

• ABC·TOC 프레임: 병목(제약) 기준 의사결정, 증분공헌이익 최적화.

Part 2 핵심 공식 & 프레임워크

1) 자본비용·평가

• CAPM: 기대수익률 Re = Rf + β(Rm ? Rf)

• WACC = E/V×Re + D/V×Rd×(1-T) (+ P/V×Rp 있으면 추가)

• 선호주 비용 Rp = 배당 ÷ 순발행가

주의: 세금효과는 부채 비용에만 적용.

2) 투자 의사결정

• NPV = 투자안 현금흐름의 현재가치 합 ? 초기투자

• IRR: NPV=0이 되는 할인율(서로 배타적·비정형 흐름이면 NPV 우선)

• PI = 현금유입 PV ÷ 초기투자(1 이상 채택)

• Payback/Discounted Payback: 회수기간 기준(유동성·리스크 감 감안)

프레임: (가정 명시 → 현금흐름 산출 → 할인·평가 → 민감도/시나리오 분석)

3) 위험·수익·포트폴리오

• 표준편차(σ) = √[Σ p_i(편차²)]

• **공분산/상관계수(ρ)**로 2자산 분산:
  Var(p) = w₁²σ₁² + w₂²σ₂² + 2w₁w₂σ₁σ₂ρ

• 베타(β) = 공분산(Ri,Rm) ÷ 분산(Rm)

주의: ρ가 낮을수록 분산효과↑. 시험은 숫자보다 관계 방향을 묻는 경우 다수.

4) 운전자본·재고·단가결정

• EOQ = √(2DS/H)
  (D: 연수요, S: 주문비용/회차, H: 단위당 연보관비용. 보관율 h와 단가 C가 주어지면 H=h×C)

• 재고모형: 안전재고·리오더포인트 ROP = 일수요×리드타임 + 안전재고

• 전부원가/변동원가 구분에 따른 단위원가·이익 비교.

5) 기업가치·배당정책·지배구조

• FCFF/FCFE 기반 가치평가, 영구성장 모형 PV = CF₁/(r-g)

• 잔여배당정책(Residual): 배당 = 목표배당성향×예상순이익 ? 신규투자 자기자본(음수면 0)

• BSC(균형성과표): 재무·고객·내부프로세스·학습/성장 → KPI 연결.

“공식만” 외우지 말고 적용조건을 함께 기억

1. 가정과 정의

• CVP는 선형성·가격·믹스 고정 가정.

• CAPM은 시장 효율·체계적 위험만 보상 가정.

• IRR은 재투자수익률=IRR 가정(현실과 괴리 가능).

2. 단위·세후 여부

• WACC, EVA 계산 시 세후 기준인지 먼저 체크.

• 재무비율은 평균값(분모/분자 기간일치) 사용 여부 확인.

3. 우선순위 프레임

• 상호배타적 투자: NPV > IRR

• 유동성 제약/리스크 크면 Payback 보조 지표 병행

• 포트폴리오 위험: 상관계수가 핵심 레버.

초미니 예제(숫자 감각 살리기)

• BEP: 가격 100, 단위변동비 60 → CM 40, CM% 40%. 고정비 400 → BEP 1,000단위.

• WACC: E/V 0.6, Re 12%, D/V 0.4, Rd 5%, 세율 20% → 0.6×12% + 0.4×5%×0.8 = 9.2%.

• EOQ: D=12,000, S=20, H=2 → √(2×12,000×20/2) = 489.9 ~ 490단위.

• 포트폴리오 분산(2자산): w=0.5, σ1=10%, σ2=20%, ρ=0 → Var=0.5²×0.1²+0.5²×0.2²=0.0125 → σ?11.18%.

시험 직전 2주 루틴(샘플)

D?14 ~ D?8

• 베커 요약 강의로 파트별 핵심 챕터 스캔(하루 2?3개).

• 플래시카드 200장/일.

• QBank “혼합 셋” 60문항×타임드 모드(해설은 근거 문장만 추출).

D?7 ~ D?3

• 모의고사 1회 → 약점 Top 3 도출 → 같은 유형만 집중 세트(120문항).

• 에세이 2세트/일(결론→근거→계산→시사점 4단 템플릿 고정).

• 공식 암기장은 “이틀 주기 역순 복습”(가장 최근 암기분→이전 분 순으로).

D?2 ~ D?1

• 계산 실수 방지 체크리스트(단위, 소수점, 세후전환, 부호)만 반복.

• 수면·기상·식사 시간을 시험일과 동일하게 맞추기.

• 문제는 가볍게(체력 보존이 점수).

시험 당일

• 첫 5분은 지문/요구사항 마킹. 장문·계산 복잡 문제는 플래그 후 2회전.

• 에세이는 헤더 한 줄 요약 → 근거 바디 → 계산 → 시사점/리스크.

자주 나오는 실수 & 방지법

• WACC에서 세금효과를 Re에 적용 → 오답. 부채 비용에만 (1-T).

• 복수 제품 CVP에서 CM%를 단일로 계산 → 오답. 가중평균 사용.

• IRR과 NPV가 상충 → 규모/재투자 가정 차이. NPV 우선.

• EOQ에서 H를 보관율로 대입 → 오답. H = h×단가인지 확인.

• 에세이에서 결론 없이 계산만 → 감점. 결론을 맨 앞에.

마무리: “공식 × 프레임 × 속도”의 삼각형

시험 직전에는 (1) 공식 암기, (2) 적용조건·가정, (3) 풀이 순서 템플릿을 한 세트로 묶어 머리에 심어야 합니다. 숫자 암기보다 **“왜 이 공식을 여기서 쓰는가”**를 떠올리며, 베커의 요약 강의·플래시카드·혼합형 QBank·모의고사로 짧고 빠른 회전을 반복하세요.
마지막 2주는 새로운 지식 추가보다 오답 패턴 제거와 계산 정확도가 점수를 만듭니다. 공식은 기억하고, 프레임으로 문제를 정리하고, 시간으로 검증하는 것?그것이 합격 직전의 최적 전략입니다.